创新工场教育科技投资五年记

根据芥末堆的报道，2016年，中国教育科技行业完成了167起融资案例，累计超过15亿美元，巩固了中国作为全球教育新兴创新者的地位。虽然融资总额相比2015年有所下滑， 但是有越来越多的初创企业在赛道突围，并且二级市场的参与者们也表现越来越浓厚的兴趣，整体上为猴年留下了一份坚实的成绩单。

正如许多其他故事里表现的那样，中国的变化速度可谓耀眼。2013年，中国教育科技领域的资本规模仅有美国的四分之一；两年后，中国已经超过了美国30%（EdSurge表示美国教育科技资本分别在2015年为14.5亿美元， 2016年为10.3亿美元）。虽然这两个市场都为初创企业提供了十亿美金的机会，但仔细观察资金状况会显露出相当不同的行业动态和学习重点。

在中国， K-12仍然是教育科技领域最活跃的部分，服务了1.8亿儿童和青少年，吸纳了去年超过一半的风投资金。成人教育的投资保持了高速增长，相比2015年增长了三倍，总共达到3.3亿美元。然而，中国成人教育的投资数据对比美国成人教育将近6亿美元的投资数据来说，相形见绌。2016年，在美国11笔融资金额最多的投资交易中，有9笔都直接或部分地为成人教育服务，而在中国10笔融资金额最多的投资交易中，有7笔都是完全为K-12阶段服务的。

创新工场作为一家投资于中美高科技创业公司的风险投资机构，目前管理了超过25家教育科技被投公司。我们在5年前当互联网和移动互联网开始改变整个教育系统的时候开始专注于教育科技领域。在2013年末，我们在硅谷设立了办公室，目前在美国投资了10个教育科技创业公司。我们经常被问到怎么看待中美市场的差异以及如何采用不同的投资策略。这里我将会分享一些我们的发现和我们在未来12-18个月的专注点。

当人们谈论中国教育的现状时，往往第一个想到的是中国父母对考试成绩和家教的迷恋。中国最知名的教育公司如新东方(NYSE: EDU)，好未来(NYSE: TAL)和学大教育(NYSE: XUE, 2016年退市)都受益于这种对辅导补课的坚定信仰。

虽然这些现代公司都是最近二十年间才兴起的，中国的考试和辅导传统可以追溯到14世纪以前。在隋代，公元605年，科举制度建立，用于取代先前的世袭和委任制度，委任制度主要基于贵族的举荐，来选取官员进入官僚系统。学习和努力工作首次被作为用以实现向上级阶层流动的决定性因素被制度化了。这也是唯一一条可以让贫穷家庭一夜之间改变命运的清晰道路。

虽然科举制度在20世纪早期被废除，但对中国社会有着深远的影响，留下了以考试成绩为中心的学习文化。它的遗留影响仍然表现在中国学生们在早期需要参加的许多考试中和被称为“国考”的当今中国公务员考试上。使竞争更为激烈的是，不像许多发达国家，中国的非一流学校质量薄弱，没有一个坚实的第二梯队。如果你错过了少数的一流学校，低梯队的学校教学质量就会差很多。从三岁开始，幼儿园已经就会开始同时对家长和孩子展开入学面试和考核。这种以考试为学习核心的传统会一直延续到二十多岁，包括考取研究生考试和职业技能相关证书。在这个世界人口最多的国家，每一步向前都是困难的攻坚战。

公开数据显示，只有0.6%的中国初中学生可以被排名前100的“模范高中”录取，有超过百分之四十的毕业生没有机会继续学业，因为没有足够的名额。所有高中学生中，每200个学生中只有1个人有机会进入所谓九校联盟成员大学，九校联盟是包含北京的清华北大在内的中国顶尖的九所大学。风险是如此之高，以至于父母们可以为独生子女们消除路障最常见最可靠的方式是送孩子们去补课。这就解释了为什么中国家庭平均花费家庭收入的20%-30%在子女教育上，这个事实让我的大部分美国同事感到震惊。

在互联网和移动互联网浪潮重塑中国经济之前，补课通常都在线下学习辅导中心进行。由于存在扩大线下教室与同时保持高教学水准的挑战，在这个分散的市场中，即便是最大的教育公司中液没有一家赢得了显著的市场份额。 事实上，尽管好未来、新东方和学大教育每家都在中国拥有成百上千的学习中心，但他们在K-12阶段的市场份额加起来仅是个位数。许许多多规模更小的玩家活跃于地区性市场，满足家长们对于优质教育的渴望。

中国市场

互联网的快速普及改变了中国教育领域的状况。2006年，互联网在中国的普及率达到10%；2011年，它飙升至近40%。移动互联网用户也超过了总人口的四分之一。到2013年，有将近一半的人口可以通过电脑上网，有超过三分之一的人口可以通过智能手机上网。无处不在的连接不仅降低了用户访问内容的障碍，也降低了企业获取用户的成本。

在2011年，我们做了第一笔教育科技投资，投资了多贝，一家在线发布平台，帮助普通人教授自己擅长领域的课程，内容涵盖IT，摄影到投资等。在2012年，受到多贝增长的鼓励，我们追加了投资，并开始积极投资在线教育，成为中国最早布局教育科技领域的风险投资机构之一。

考虑到中国家庭注重K-12家教辅导与考证技能发展的传统，我们从课后辅导市场开始切入。在中国，大部分的教育资金流入了正规的学校体制，这和在美国的情况一样，但是这种集权式体系的准入门槛对于创业公司来说太高了。我们的结论是，要创立有自我造血能力的B2C 教育企业，商业模式上或者能通过提供标准化的低价方案来解决大众市场的问题(“以内容为中心”)，或者能用有壁垒的高质量的精品服务满足少数市场(“以服务为中心”)。

在这个投资逻辑下，创新工场成为了VIPKID, The One智能钢琴, BoxFish盒子鱼, 和TopSchool Education顶上英语的早期投资人。

VIPKID 在其专有的平台上将中国小学阶段的孩子与北美外教老师匹配，做1对1的在线全英文教学，现在已经拥有了超过10万名付费用户和一万名老师。VIPKID满足了中国中产家庭寻找能讲流利英语的老师和鼓励孩子自我表达的需求。

The One智能钢琴促进了全年龄段的钢琴教育普及化：它将手机或平板与智能LED键盘连接用以指导弹琴的联系，交互式的形式让练习变得有趣，深受中国家长欢迎。The One还在超过250个城市铺设了钢琴教室，在这些地方，许多人认为弹钢琴是新奇的有特色的技能。 

BoxFish(盒子鱼)从国外最优秀的英语教育实践中吸取经验，将其应用于一款面向中学生阶段老师的交互式课程工具。在超过350万的学生和35万的老师中间拥有了极强的口碑之后，盒子鱼的业务目前也逐步扩展到支持低龄孩子的沉浸式学习。

Top School Education(顶上英语)提供在线小班托福教学与测评，为三四线城市的学生提供了高质量的师资，促进教育公平。

美国市场

在美国，我们在服务驱动和内容驱动模式间更关注创新优质的内容，因为对于美国市场来说，提供精英服务的初创企业似乎缺乏让风投机构感到兴奋的爆发式增长潜力。 在内容方面，我们专注于科创（STEM - science, technology, engineering, and math)教育，这是现代化信息经济中儿童和年轻人打下知识基础的关键。我们投资了Kodable, Wonder Workshop, One Month 和来自中国的优才。

Kodable编制了全套的小学基础编程逻辑课程，被超过50%的美国小学所使用，同时用户覆盖超过了100个国家。其课程因为不需要老师拥有计算机科学背景，进入课堂的速度很快。2017年初，Kodable以联邦政府新发布的计算机科学（Computer Science, CS）教学大纲和可量化的学习目标为导向，发布了全美第一套面向小学生的初级CS教学手册，便于老师备课和开展测评。

Wonder Workshop是全球编程与科学混合式学习领域的领导者，它推出的首代变成机器人Dash和Dot是在中美各地被广泛认可的智能科创玩具，拥有上百万的粉丝用户。

One Month 和优才对于科创技能培训的关注点在成人学习者，为世界上最大的两个经济体的互联网原住民提供编程培训。

作为一家跨境风险投资机构，我们为中美创业者提供的重要帮助之一是在合适与必要的时候帮助他们实现国际扩张。尽管中美教学系统存在巨大差别，这并不代表教育类的项目只能服务本地市场。在由创新工场共同领投B轮融资后的几个月，Wonder Workshop登陆中国。创新工场创始合伙人兼前Google中国区总裁李开复博士亲自主持了在工场北京办公室举行的新闻发布会，吸引了众多中国媒体、家长和教育机构的关注。Wonder Workshop在中国电商巨头京东的平台上成功地进行了众筹，随之而来的是若干家国内STEM教育领域最大玩家的渠道经销合作。2016年，Wonder Workshop的年度旗舰活动“Wonder League Robotics Competition”吸引了超过5,000支来自全球各地的队伍参赛。中国市场正在等待本地版本的尽快推出。

除了优质的内容和服务外，我们还投资了各种

切入教学教务环节的工具型产品，

解决了学校管理人员、教师、家长和学生

在移动互联网普及前无法解决的痛点。

在中国，我们持续关注家庭和学生的需要。我们这方面的投资包括亲宝宝（一个分享宝宝照片、以家庭为中心的应用程序，专注于私密圈子的社交和电商机会），常青藤爸爸（一个基于微信的产品，为学前儿童的家庭提供丰富的教育资源和信息）和课程格子（一个为百万大学生服务的、以课程和班级日历为基础的社交网络工具）。

在美国，学校制度设计对创业公司的创新落地更为开放。各级政府和私营部门的参与者已经为教学、学校管理和教学人员服务等部门设置了可观的资金预算。与中国同行相比，美国学校和区域的领导者和教师拥有更多的自主权，更重要的是有可支配的预算来试验新想法。这些制度性差异导致了我们下列在美国一系列的投资，这些案例也启发了我们在中国的投资策略和与国内教育行业领导者的交流：

Securly  为学校设计的云智能网络过滤系统，可以通过上网行为数据对学生进行情绪情感分析
Kaymbu  一款基于平板电脑的多媒体家校通工具，帮助早教阶段的老师和家长增强互动，使家长实时掌握孩子在早教机构的动态
Swivl  一款硬件和软件结合的个性化教学与测评产品 
Swing Education  一款中学招募和分配代课教师人力资源的平台型产品，也适应于管理学校其他的人力资源需求

ClassWallet  一个针对K12及高等院校的一体化资金管理及教育电商平台

自2015年以来，我们开始在美国和中国市场开拓教育科技领域的一个新兴类别：将大数据、机器学习和其他人工智能技术应用于教学教务环节。智能设备的普及以及无处不在的网络使我们几乎可以从生活的各个方面进行数据采集。这些数据为在金融、交通、教育和医疗等传统行业应用机器智能提升生产效率、改善服务质量提供了关键的基础。

在创新工场，我们从2013年以来已经投资了超过30家AI创业公司。我们认为在教育教学的部分环节，AI的应用已经从高高在上落地了 。过去一年半的时间里，我们投资了学吧课堂 （为数学辅导老师自动生成课件和习题的个性化教学工具和在线辅导平台），WriteLab（一款将机器学习应用于开放式英语写作的实时评分与反馈工具）和七天教育（K-12考试智能阅卷和聚类分析的OCR及人工智能解决方案）。我们以前的一些投资也将受益于机器学习技术的低门槛化和AI认知探索的兴起，这得益于这些公司在获取大量独家数据方面的先天优势，如BoxFish（盒子鱼），Wonder Workshop，VIPKID和Securly。

在2016年秋天，创新工场完成了两支新基金的募集，美元和人民币基金各一支，总额为6.75亿美元。新的基金将使我们能够继续支持优秀的创业者和有变革性意义的创业公司。 在创新工场，我们致力于为全球两个最大市场的创业者提供全方位的支持，提供支持的后盾包括我们由财务、法务、市场、人力专家组成的的专业团队，还有一个不断发展壮大的人工智能工程院（团队位于北京和西雅图）。 

在教育科技投资领域，

欢迎各路创业者和我们联系！

在中国，我们将关注下列方向：

1）线上线下融合的注重优质内容和服务的学前或K12教学产品，强托管或强教研，充分利用在线内容或服务，面向核心刚需的课外辅导市场。

2）面向学前教育、公立校、K12课外辅导等教育机构，辅助教、学、练、测各环节，提升教师工作效率，辅助个性化教学的产品。

3）市场前景看好，开发空间巨大，能够刚性解决就业的蓝领或低端白领职业辅导培训。线上强教研，或者线下实操场景感较强。

4）市场空间够大，适合在线1对1、班组课、大班课等各类模式的教育培训项目

5）将AI应用于教育企业的师生匹配、个性化学习内容推荐、自动批改及反馈、学生能力评估、教学质量评估等环节。

在美国，我们将会关注下列方向：

1）采用如自然语言处理和机器学习等先进技术的产品，可以释放出已有数据在教育环节的潜力；

2）面向现代经济的学习解决方案，帮助年轻人进行职业探索和提升职业技能；

3）解决学校管理者、教室、家长或学生痛点的技术工具，比现有的工具好10倍甚至更多，可以成为行业解决方案的“新常态”；

4）服务美国地区国际学生的产品和服务。

本文根据创新工场高级投资经理包蓓蓓撰写的

Five Years of Edtech Investing 编译，

原文首发于创新工场英文网站

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